华兴：21年实现盈利，BIGO进入正循环阶段，维持欢聚买入评级，目标价63美元

欢聚四季度营收符合预期，净利润（Non-GAAP）为9830万美元，大幅超出华兴预测的1340万美元和华尔街分析师预测的2530万美元。公司预期下半年营收增长提速。在不考虑 YY Live 的情况下，集团扭亏为盈，首次实现盈利。华兴认为，随着公司走平衡增长和利润的路线，BIGO已经迈入正循环。华兴将2022年和2023年净利润率（Non-GAAP）从之前3.1%和5.6%，分别上调至8.6%和10.2%。维持“买入”评级，目标价为63美元。