资金储备超200亿 中国生物制药加速创新转型加快国际化步伐

稳健持续的研发投入与现金流规模是制药企业能否“走得更远”的关键因素。中生制药3月31日发布的年报显示，除总收入和净利润双创新高外，集团资金储备超过200亿元（人民币，下同）。在药企普遍遭遇资金困境的当下，优秀的现金流管理能力及稳健的财务结构使得中生制药能够兼顾创新研发和财务管控，围绕去年制定的目标，全力以赴加速创新转型和加快国际化步伐，力争2030年进入全球药企30强。

报告期内，集团录得收入268.6亿元，创下历史新高，同比增长13.6%。其中，归属于母公司持有者应占盈利约146.1亿元，同比大幅增长427.2%，调整后归母净利润为29.3亿，仍同比增26.6%。净借贷比率长期维持较低水平，财务管控能力显著。

稳健的财务状况给了中国生物制药加速创新转型的信心。据悉，公司有57个创新药处于不同临床阶段，未来3年预计将有10个创新药获批，主要聚焦抗肿瘤、肝病、呼吸等领域。其中，包括VIII因子、艾贝格司亭α注射液、PD-L1等重点产品。

另一方面，充裕的资金储备也给了集团加快国际化步伐的底气。作为国际化的第一步，中生制药先后并购了新一代mRNA和软雾吸入平台，在自己现有的管线基础上，又为疫苗赛道和递送技术的开发奠定了基础。未来，中生在欧洲的全资子公司INVOX将继续积极挖掘投资机会，还将围绕突破性创新平台、先进的递送平台和全球授权交易这三个战略方向，推动集团的国际化战略。

光大证券最新研报分析指出，扣除新冠疫苗影响，公司整体业绩符合基本预期。业内人士认为，与管线进度及研发能力相近的港股上市公司比较，中生制药当前估值被严重低估，吸引力较高。随着财报数据利好消息的催化，公司的估值有望迈向新拐点。